ファストトラックの是非

昨日の日経紙ビジネス面では米新興「アンソロピック」が米で株式上場を申請した旨の記事があった。未上場の同社は既に5月下旬の増資時の評価額が9650億ドルに達しているが、IPOでは1兆ドルを大きく上回る時価総額を目指すとみられる。米新興では先にスペースXはナスダックへの上場計画を発表しているが、これら含め「オープンAI」など有力3社の年内上場が濃厚となっている。

さてこういった“世紀の”IPOイベントを控え取引所もルール変更で対応の構えだ。上記のスペースXが上場予定のナスダックは、同取引所上場の主要企業で構成する「ナスダック100」に組み入れられる制度改正案を施行、一つはファストエントリールールで、時価総額がナスダック100指数の上位40社に相当する企業については条件を満たせばIPOから15営業日で指数組み入れが可能になる。

時価総額に次いでもう一つは浮動株比率要件の変更で、これまで指数に採用されるためには浮動株比率が最低10％必要だったがこれを撤廃する。上記の有力3社に関してはこの浮動株比率がいずれも10％未満となる見込みとなっており、こうした浮動株比率要件変更の背景にはいわずもがなこうした巨大ユニコーン企業を早期に指数に組み込みたいという狙いがあると思われる。

但しこれらの要件変更では指数連動型の機械的な買いによる需給の歪みに価格観察機能の欠如も指摘されているほか、年金基金からも不安の声が上がっている。加えて話題性こそ抜群だが、スペースXは1年で最終損失49億ドルを計上しているなどいずれも成長投資が先行する赤字企業なだけに、この辺と併せてどういった株価形成になるのか先ずはスペースXの上場初日が待たれるところ。